网站首页
您现在的位置:主页 > 法律在线 >
栏目导航
热门新闻

按图索骥寻找主题机会

发布日期:2021-07-28 23:21   来源:未知   阅读:

  十八届三中全会改变了秋收冬藏的A股运行格局,在股市入冬的时候燃起了一把火,上周五市场全面上涨。可以说,上周市场的特征完美地阐释了预期对于市场的巨大影响,展现了低于预期、预期兑现及超预期下市场情绪的不同状态。

  展望本周,我们认为《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对市场的影响将继续发酵,相关主题机会有望继续表现。尽管流动性压力仍然存在,市场仍然存在反复的可能,但我们必须认识到三中全会已经扭转了市场情绪,主题性机会将持续催化,等待牛市只是时间问题。

  《决定》点燃市场热情,相关主题将继续表现。11月15日,中央公布《决定》全文,与以往中央宣传惯例——全会一周后发布文件全文相比,本次提前四天公布全文,实属罕见。此前外界普遍预期全文将于19日发布。纵览全文,《决定》可谓涉及方方面面,主要包括资源配置、国企改革、市场准入、价格形成机制、土地制度、金融体制改革、科技体制改革、政绩考核体系改革、财税体制改革、司法体制改革、教育改革、社会保障、计划生育、生态文明、舆论导向、户籍改革等等。

  从《决定》的主要内容可以看出中央对改革的决心和魄力,《决定》对多个方面进行了较为细致的表述,不少方面是超出市场预期的,预计本周相关主题将继续表现,市场也将较为活跃。

  在沿着《决定》做主题的同时,需要警惕可能出现的流动性风险。11月15日,央行再次停发14天逆回购,银行间资金价格全线M均在6%以上。下半年,短期资金价格对央行公开市场操作的敏感性不断上升。在近期人民币升值预期较为强烈、外汇占款流入的背景下,央行“名为中性实为紧缩”的立场,对于流动性是负面影响。长债方面,具有代表性的5年和10年期国债到期收益率分别达到4.47%和4.60%,进一步逼近2008年的水平。10年期政策性金融债(农发行和进出口行)到期收益率5.58%,澳门论坛六肖资料白小俎开奖一最快结果2020年。10年期国开债的到期收益率5.60%,继续创新高。我们对于年底前的流动性依然保持谨慎。

  整体看,三中全会为改革憧憬注入了灵魂,指明了方向,短期内先按图索骥去寻找主题机会。尽管短期内资金成本高企对市场有所压制,但我们认为三中全会已经扭转了市场情绪,主题性行情将持续催化。长期看,A股市场正在发生着根本变化,市场参与者的心态将更加积极,对参与股市的回报将有更加积极的判断,牛市已经只是时间问题。当然,在等待牛市的过程中,结构性的机会与调整并存依然是A股的主旋律,只有优质的成长股才能穿越周期,成长为新蓝筹。

Power by DedeCms